近期行業配置觀點
2023-03-14 16:20:24 來源：雪球網 小 中
(資料圖片)
近期市場呈現出行業快速輪動的特征，近期的行業輪動速度一度達到了2010年以來的歷史最高水平，截止3月10日基于近5日行業漲跌幅排名變動刻畫的短期行業輪動強度也處于2012年以來新高。歷史觀之，春節躁動期間處于經濟與上市公司數據的真空期，投資邏輯短期內無法被證實或證偽，存在季節性的行業輪動提速。疊加今年處于經濟復蘇初期，流動性相對寬松，投資者對于復蘇幅度、政策期待、行業景氣各持己見，市場主線尚未清晰，投資者博弈情緒加重，市場對邊際利好的增量信息敏感度提升，一旦行業出現利好，即可引發資金快速流入，加速行業輪動。市場主要在經濟復蘇與增量經濟間輪動，兩條主線各有景氣預期的支撐，如近期高頻數據、PMI等紛至沓來帶來經濟向好的預期，產業政策出臺，提升市場對“數字經濟”中長期拔估值與中短期業績兌現度的期待。
展望后市，隨著經濟數據的明確拐點顯現與財報的披露，市場主線或將逐步浮出水面。基金經理傾向于認為上半年雙重受益于經濟與消費復蘇的地產后周期仍是值得配置的投資板塊，此外隨著一段時間的經濟修復，中報前后消費板塊的業績兌現也逐步進入投資視野。
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