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心潮澎湃！今天（3月21日）A股三大股指集體上揚(yáng)，其中創(chuàng)指漲近2%結(jié)束10連跌，兩市超4000股收紅，北向資金連續(xù)第7日凈流入。

“喝酒吃藥”行情回歸！醫(yī)療板塊氣勢(shì)如虹，CXO巨頭藥明康德飆漲8.46%，表征板塊行情的醫(yī)療ETF（512170）大漲3.35%，為近5個(gè)月來最高單日漲幅。

(資料圖片)

“白酒龍頭”五糧液漲3.41%，貴州茅臺(tái)漲2.62%，高“含酒量”食品ETF（515710）午后一度漲超3%。

A股今日振奮無疑給投資者們打了一針強(qiáng)心劑，后市如何演繹？招商證券認(rèn)為，3月A股將會(huì)先抑后揚(yáng)，隨著后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)的釋放，A股將會(huì)回到上行周期。中信建投策略研報(bào)指出，中期看“牛回頭”將會(huì)提供寶貴布局機(jī)會(huì)，2023年A股逐浪上行的判斷不變。

中國(guó)銀河證券列出A股三大多方因素：

（1）降準(zhǔn)穩(wěn)預(yù)期，利好A股市場(chǎng)。金融數(shù)據(jù)再超預(yù)期，疊加降準(zhǔn)，順周期復(fù)蘇道路上加“助燃劑”，歷次降準(zhǔn)后，A股均會(huì)快速反應(yīng)；

（2）政策面催化行情發(fā)酵。近期的重大會(huì)議聚焦行業(yè)或主題明確，對(duì)A股市場(chǎng)催化作用明顯；

（3）A股市場(chǎng)仍處于估值低位，大多寬基指數(shù)估值均低于中位線水平，甚至處于20%歷史分位數(shù)水平，是較好的機(jī)會(huì)位置。

下面具體來看今天的行情復(fù)盤。

今日A股震蕩攀升，創(chuàng)業(yè)板指漲近2%，創(chuàng)兩個(gè)月來最大單日升幅。軍工、醫(yī)藥全天強(qiáng)勢(shì)；白酒、家電等消費(fèi)股反彈；“AI+”主題受追捧，ChatGPT、電商概念活躍；鋰電池、汽車零部件午后走強(qiáng)。

截至收盤，上證指數(shù)收漲0.64%報(bào)3255.65點(diǎn)，深證成指漲1.6%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.98%。市場(chǎng)成交額8935.7億元，北向資金實(shí)際凈買入42.95億元。

從個(gè)股表現(xiàn)來看，A股市場(chǎng)共4162只個(gè)股上漲，806只下跌，138只持平。

主力資金動(dòng)向上，在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，傳媒凈流入近48億元居首，計(jì)算機(jī)凈流入近38億元次之，醫(yī)藥生物凈流入27億元位列第三；凈流出方面，銀行凈流出逾15億元為最多。

權(quán)重股業(yè)績(jī)超預(yù)期，醫(yī)藥醫(yī)療板塊今日久違大漲！中證醫(yī)療指數(shù)50只成份股中46股飄紅，CXO巨頭藥明康德飆漲8.46%，市值回到2300億元上方，康龍化成漲7.1%，泰格醫(yī)藥漲6.37%，凱萊英漲5.24%，中證醫(yī)療大漲3.57%強(qiáng)勢(shì)終結(jié)6連陰。

消息面上，昨日晚間藥明康德披露2022年業(yè)績(jī)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)71.8%至393.55億元?jiǎng)?chuàng)新高，歸母凈利潤(rùn)為88.14億元，同比增長(zhǎng)72.91%。

熱門概念ETF方面，醫(yī)療ETF（512170）全天單邊上行，截至收盤漲3.35%，為2022年10月27日以來最大單日升幅，全天成交5.55億元。從日線形態(tài)來看，醫(yī)療ETF（512170）昨日盤中價(jià)再刷階段新低，今日收出一根大陽線力挽狂瀾，一舉收復(fù)5日、10日均線，顯示反彈勢(shì)頭強(qiáng)勁。

值得注意的是，此前醫(yī)藥醫(yī)療板塊連續(xù)調(diào)整，抄底資金大手筆加倉(cāng)。行情數(shù)據(jù)顯示，此前21個(gè)交易日，醫(yī)療ETF（512170）連續(xù)獲資金凈申購(gòu)，資金凈流入合計(jì)22.68億元，基金份額激增至379億連續(xù)收錄上市以來新高。

從估值來看，醫(yī)療板塊估值底或已出現(xiàn)，當(dāng)前估值性價(jià)比尤為突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)最新PE估值23.29倍，分位點(diǎn)0.25%，低于指數(shù)發(fā)布以來逾99%時(shí)間區(qū)間，估值新低“一觸即破”。

中信建投此前發(fā)布研報(bào)指出，醫(yī)療醫(yī)療行業(yè)復(fù)蘇已至，業(yè)績(jī)可期。春節(jié)后全國(guó)醫(yī)院門診量及手術(shù)量快速恢復(fù)，近期建議關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期的兌現(xiàn)度，尋找Q1業(yè)績(jī)確定性高的標(biāo)的；其中部分公司二季度有去年同期疫情的低基數(shù)、新品放量等因素，有望延續(xù)一季度的高增長(zhǎng)趨勢(shì)或環(huán)比加速增長(zhǎng)。消費(fèi)醫(yī)療器械及擇期手術(shù)器械有望逐步復(fù)蘇，長(zhǎng)期看創(chuàng)新和滲透率提升是主基調(diào)。

中金公司也表示，醫(yī)療板塊已開始進(jìn)入年報(bào)業(yè)績(jī)披露期，建議關(guān)注成長(zhǎng)確定性領(lǐng)域中短期預(yù)期改善與全年兌現(xiàn)情況，以及低估值板塊估值修復(fù)帶來的投資機(jī)會(huì)。首創(chuàng)證券直言，隨著政策壓制因素的結(jié)束，醫(yī)藥行業(yè)"政策底"待征顯著，估值收縮已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)階段醫(yī)藥板塊已經(jīng)具備較高的投資性價(jià)比，再次迎來配置良機(jī)。

資料顯示，醫(yī)療ETF（512170）成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，其中醫(yī)療器械直接受益于后疫情時(shí)代醫(yī)療新基建，權(quán)重近4成；同時(shí)覆蓋8只CXO龍頭概念股。醫(yī)療服務(wù)概念則直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)和醫(yī)美等時(shí)代大趨勢(shì)，具備長(zhǎng)期國(guó)民級(jí)需求增長(zhǎng)和高成長(zhǎng)雙重特性。

“吃喝板塊”也揚(yáng)眉吐氣！白酒股一馬當(dāng)先，“茅五”攜手上揚(yáng)，老白干酒大漲超6%，表征板塊行情的食品ETF（515710）放量大漲2.58%收復(fù)5日均線，成功終結(jié)此前5連跌，全天成交3153萬元。

消息面上，日前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2023年1-2月社零數(shù)據(jù)，社零總額為7.71萬億元，同比增長(zhǎng)3.5%，高于市場(chǎng)預(yù)期2.9%。東興證券指出，1-2月社零實(shí)現(xiàn)2022年10月份以來首次正增長(zhǎng)。整體來看，疫情影響逐漸消退，居民消費(fèi)能力和消費(fèi)信心在逐漸恢復(fù)。

平安證券最新研報(bào)表示，伴隨著消費(fèi)場(chǎng)景復(fù)蘇和消費(fèi)信心改善，白酒復(fù)蘇趨勢(shì)仍會(huì)延續(xù)；同時(shí)疊加酒企積極作為，推陳出新，板塊基本面平穩(wěn)。大眾品方面，2月以來動(dòng)銷明顯提速，龍頭公司基本面持續(xù)改善，我們認(rèn)為餐飲產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇仍是后續(xù)主線，積極布局投資機(jī)會(huì)。

公開數(shù)據(jù)顯示，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料主題指數(shù)，6成倉(cāng)位布局白酒，4成倉(cāng)位布局飲料乳品、調(diào)味、啤酒等板塊，其中“茅五瀘汾洋”權(quán)重超50%（貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份），兼顧青島啤酒、海天味業(yè)等啤酒、調(diào)味品龍頭。

券商板塊早盤高開后維持窄幅紅盤震蕩，午后發(fā)力上攻，板塊個(gè)股除國(guó)泰君安收平外全線上漲，方正證券漲超3%，國(guó)盛金控漲超2%，國(guó)投資本、南京證券、國(guó)聯(lián)證券、山西證券等跟漲。

熱門ETF方面，A股頂流券商ETF（512000）早盤高開震蕩，午后直線拉升，沖高回落后尾盤再度上攻，最終收漲0.81%，全天成交額4.38億元，較前一交易日4.16億元小幅放量。

值得注意的是，近期券商板塊行情波段反復(fù)，但市場(chǎng)對(duì)于其后市回暖信心頗足！短期調(diào)整即補(bǔ)倉(cāng)。昨日（3月20日）券商ETF（512000）隨大盤回調(diào)1.04%，資金借勢(shì)加倉(cāng)，單日凈買入8063萬元。拉長(zhǎng)時(shí)間看，券商ETF（512000）最近60日累計(jì)獲資金大舉凈買入逾11億元！

消息面上，日前，央行決定于3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。

山西證券點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，券商板塊作為與市場(chǎng)流動(dòng)性及政策高度相關(guān)的行業(yè)，有望受益于市場(chǎng)流動(dòng)性的改善帶來業(yè)績(jī)提升。2023年以來，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步向好趨勢(shì)下，主要市場(chǎng)指數(shù)提升，市場(chǎng)活躍度相對(duì)改善，推動(dòng)行業(yè)基本面提升，同時(shí)行業(yè)估值仍處相對(duì)底部，向下空間較小，建議關(guān)注業(yè)績(jī)回暖預(yù)期下券商板塊機(jī)會(huì)。

天風(fēng)證券也持同樣觀點(diǎn)，表示流動(dòng)性釋放有望催化券商板塊估值重估。

1）當(dāng)前券商板塊估值顯著低估，中證全指證券公司指數(shù)最新市凈率PB為1.31X，處于近十年10%歷史分位點(diǎn)；

2）金融監(jiān)管架構(gòu)調(diào)整證監(jiān)會(huì)提級(jí)管理，資本市場(chǎng)重要性進(jìn)一步提升，后續(xù)更多深化資本市場(chǎng)改革的政策有望持續(xù)出臺(tái)，券商作為資本市場(chǎng)中介有望長(zhǎng)期受益注冊(cè)制改革和直接融資比重的提升；

3）通訊、基建等行業(yè)正逐步兌現(xiàn)中特估背景下上市央國(guó)企價(jià)值重估邏輯，目前國(guó)資背景上市券商占比超70%，估值相對(duì)更低的中字頭頭部券商后續(xù)有望獲得更多資金青睞，提振板塊估值。

值得注意的是，通過歷史復(fù)盤發(fā)現(xiàn)，近5次央行降準(zhǔn)后券商板塊表現(xiàn)多數(shù)好于大盤。復(fù)盤2020年以來五次央行降準(zhǔn)后券商指數(shù)5日累計(jì)漲幅表現(xiàn)，從勝率上看四升一降，從平均漲幅來看，券商指數(shù)絕對(duì)/超額收益（相對(duì)滬深300）0.7%/0.13%，表現(xiàn)好于大盤。

資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)一鍵囊括49只上市券商股，其中前5大權(quán)重占比達(dá)43%，前10大權(quán)重占比達(dá)58%，近6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是一只集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

最后補(bǔ)充一則尾盤異動(dòng)資訊！今日尾盤，化工板塊發(fā)力走高，熱門化工ETF（516020）震蕩拉升，收盤漲超1%。值得注意的是，化工ETF（516020）尾盤溢價(jià)突然飆升，并伴隨明顯的異常放量，全天成交額7861萬元，較昨日1715萬元放大超4.5倍！ 異常放量一般是巨額資金在盤中增倉(cāng)，按照經(jīng)驗(yàn)，或有機(jī)構(gòu)資金對(duì)化工板塊做了資金布局。 值得注意的是，近期資金悄然吸納化工ETF（516020），此前10個(gè)交易日累計(jì)凈流入超千萬元；近60日累計(jì)吸金超1.16億元，凈流率超31%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)療ETF被動(dòng)跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31；食品ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.4.11；券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評(píng)估，醫(yī)療ETF、食品ETF、券商ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資需謹(jǐn)慎。

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