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今天，市場大跌，走勢非常難看，暫時還沒看到企穩跡象。

該說的話，我在2月17日文章《大跌后，對未來的看法》中已經講過，部分內容截圖如下：

(資料圖片僅供參考)

復盤歷史，不是為了找完全一模一樣的走勢，比如出現這個形態后會怎樣，這樣想就容易犯刻舟求劍的錯誤。我們講歷史，主要是知道還有這樣的走勢，如此對一些波動就見怪不怪了。

而錯誤運用歸納法，會被過往經驗所害。就像巴菲特說的，如果從歷史就能推測未來，那么最富有的人都是圖書管理員了。

很多人熱衷于回測，經常有人研究歷史走勢，發現一個很牛的技術指標，或者找到某個漲跌規律。實際上，這些都是歸納法，若沒有堅實的理論邏輯作為前提，大多數回測都沒有意義。

不明白因果關系，以及背后的邏輯，盲目的根據過往經驗行事，就是刻舟求劍，是很不靠譜的。

其實，我們學習歷史，有三個層次：

第一層次，是知道歷史上發生過的事，出現過的人。就像魯迅《風波》中的趙七爺，“不但能說出五虎將姓名，甚而至于還知道黃忠表字漢升和馬超表字孟起。”這是學習歷史的最低層次，沒有實際的用處。

第二層次，是知道歷史上的功過得失。比如，韓信置之死地而后生，在井陘背水一戰全殲陳余；項羽破釜沉舟，以少勝多，大敗秦軍。馬謖也想學，他也置之死地，最后真的兵敗被殺，失守街亭。可見，任何做法都有其歷史背景，生搬硬套就容易東施效顰。

第三層次，是知曉歷史背后的前因后果，比如他會這樣做，時代背景是什么？人生經歷起了多大作用？多角度分析，才能理解歷史事件背后深處的道理，然后才能古為今用。

歷史不會簡單的重復，以史為鑒不能刻舟求劍，所以要學會提煉其中的“道”。

遇到某個經驗教訓，可嘗試抽象到某個高度上，以至于借鑒到別的領域也適用。這樣的總結才是有效的，底層邏輯才靠譜。這種抽象再運用的思考過程，令人亢奮。

若抽象出來的東西無法運用到別處，則說明抽象的高度還不夠，或者總結不夠靠譜。

現在很多人喜歡說底層邏輯，何為底層？能解釋的現象越多，這個邏輯就越底層。

股價的底層邏輯是什么？它由什么決定？

在我看來，影響股價的兩個根本因素是：

1、公司業績。

如果公司業績成長性強，今年利潤10億，10年后每年利潤是100億，這家公司的股價長線一定是上漲的。不管市場多差，都不影響它走獨立行情。

有些人看懂公司后，完全不看大盤，就是這個原因。哪怕公司股價短期受市場整體影響，但長期必然是由業績決定。

2、貨幣總量。

放水，貨幣增多，股價水漲船高；收水，貨幣減少，股價也會下跌。

除此之外，別的因素都是短期干擾，不影響中長期趨勢。比如，某機構由于杠桿過高，被迫割肉，把茅臺砸下去很多。這樣的下跌，就是短期因素，很容易修復。人們常說的流動性沖擊，也是短期因素，砸出來的大多都是黃金坑。

最后再說個問題，昨天文章寫了貨幣是什么，有人問，比特幣是貨幣嗎？

在我看來，作為貨幣，首先要保持幣值的穩定，不能暴漲暴跌。比特幣很顯然不合適。比如現在一直跌，你拿它來付款，商家就不一定愿意收，因為過幾天就不值這個錢了。

比特幣更像是商品，比如鉆石，翡翠之類的，沒有什么工業價值，價格波動也很大，其價值全靠認可它們的少數人去賦予。

今天就聊到這里，晚安~

$紫金礦業(SH601899)$$長江電力(SH600900)$$青島啤酒(SH600600)$

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