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過去一周，市場整體震蕩，但結構出現大小盤分化。中特估概念領漲大盤，上證50和滬深300等大盤風格指數跑贏中小盤風格指數。

【資料圖】

一季度經濟數據公布，GDP同比增長4.5%超預期，市場對全年GDP的預期普遍上調，有望實現6%左右的增速。經濟超預期復蘇有助于上市公司業績釋放，提升股市的價值中樞，總體來看宏觀環境對金融市場較為有利。

從估值性價比來看，截至今日A股的股債利差估值分位為21.40%，股票仍然較債券更有性價比。

萬得全A指數PE分位50.30%、PB分位27.10%。PE估值分位較PB更高，主要由于去年上市公司業績受疫情沖擊，導致PE被動升高，如果今年經濟復蘇比較順利，業績下滑就可能是一過性影響，隨著今年一、二季度的業績公布，PE有可能被動降低，那么目前的實際估值位置可能并沒有PE分位顯示的那么高。綜合判斷，目前估值位置應處于接近中等但仍略偏下的區間。

從結構來看，大盤指數和小盤指數的估值性價比整體差距不大，小盤指數略有優勢。金融、基建工程等低估值板塊已走出一波修復行情，但估值仍然不算高。地產銷售數據在3月出現改善跡象，但估值仍處于低位。中概股、醫藥醫療等調整較充分的板塊也顯現出配置價值。總的來說，久聰指數增強以小盤寬基指數增強打底，輔以低估值和充分調整板塊的配置仍適合當前市場的情況。

綜合考慮股債利差、PE和PB估值分位，目前仍然是可以投入權益的區間，本周繼續定投權益。但目前距離正式進入中等區間已經不遠，如果未來市場繼續上漲，我們就會降低權益的定投比例，增加債券的定投比例，請大家近期注意每周的發車提示。

可選“久聰指數增強”或“久聰基金經理優選”

可選“久聰債券”

定投方案示例

投資者小韭每周定投3000元。

本期100%投股，她更信賴指數化投資，選擇了3000元久聰指數增強。久聰債券暫不買入。

點擊本鏈接進入久聰指數增強頁面，點擊“轉入”可手動定投，點擊“定投”可設置每周自動扣款，建議設置扣款日為每周四。

她的定投設置如下圖，首次設置時需留意“下次扣款”日期，如下次扣款日期是本周四，則不需要打開“立即買入一筆”，如“下次扣款”日期是下周四，則需要打開“立即買入一筆”。

常見問題

可以。

久聰基金經理優選包含主動型基金，久聰指數增強包含指數型基金。

指數化投資和主動管理型投資，沒有絕對的優劣，從歷史看，兩者的業績在不同時期也互有勝負。選擇哪一個，要看自己更信仰哪種投資邏輯：希望更貼近市場的平均收益，跟隨大盤上漲，適合指數化投資；希望借助基金經理的能力，爭取一些超額收益，同時也承擔更多偏離大盤的風險，更適合主動管理型投資。

債的部分可以選擇“久聰債券”，操作方法同上。

目前各組合的起購金額是200元。但考慮到每期定投要在股、債兩個組合之間分配資金，建議每周定投金額至少為500元，才能實現股債比例的調整。如果每周投500元有壓力，可以選擇兩周投一次。

定投需要長期參與，建議至少3年以上，短期資金不要參加。未來當股債性價比發生變化時，每期定投的股債比例可能變化，存量持倉也可能需要做股票組合換成債券組合、債券組合換成股票組合的調整，以實現股債輪動，屆時本號會有提示，組合之間轉換需要手動操作，請大家保持關注。

以上方案僅為示例，投資者應根據自身的資金情況、風險承受能力，合理安排投資計劃。基金有風險，投資需謹慎。投顧機構不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問業務尚處于試點階段，基金投資顧問機構存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。

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