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我的人生經(jīng)驗(yàn)是無論做什么事情，如果我們不能看出這件事情的漏洞或局限，那就說明我們對這件事情并不是很懂，在這件事情的處理上也不可能具備高手水平。

比如，我在下棋中當(dāng)發(fā)現(xiàn)自己有可能輸棋時(shí)，合法運(yùn)用規(guī)則向?qū)Ψ桨l(fā)出“求和”，有時(shí)就可能獲得對方同意，挽救被動(dòng)的局面、改變輸棋的結(jié)局。當(dāng)感覺形勢不利時(shí)，也可以合理利用規(guī)則按下“語音交流”按鈕以干擾對方的思路，有時(shí)也能達(dá)到擾亂的效果，轉(zhuǎn)敗為平甚至轉(zhuǎn)敗為勝。合理利用規(guī)則必須要建立在對規(guī)則和制度非常了解的基礎(chǔ)之上。

(相關(guān)資料圖)

上面只是開個(gè)玩笑。下面說正事：

我們在股市投資中是可以合理合法地利用漏洞和局限的。即便是投資的光明大道——價(jià)值投資本身也是有局限的，世界上就沒有完美的事物。并且價(jià)值投資也是不時(shí)利用市場的漏洞，尋找機(jī)會(huì)以低價(jià)買入高價(jià)賣出。

我們的股票市場允許沒有經(jīng)過任何投資培訓(xùn)的人進(jìn)入，這本身就是一個(gè)制度漏洞。大量的沒有任何投資認(rèn)知的人進(jìn)入股市，由于沒有經(jīng)過專業(yè)訓(xùn)練，人性的原始本能會(huì)驅(qū)使大多數(shù)投資者追漲殺跌，這樣會(huì)造成股市行情的大幅波動(dòng)。

股市行情的大幅波動(dòng)給投資行業(yè)的真正專家留下了低價(jià)買入，高價(jià)賣出的機(jī)會(huì)。這也就是價(jià)值投資利用市場漏洞的一個(gè)方面。從這個(gè)角度講，價(jià)值投資并非完全利用價(jià)值，適度投機(jī)也是價(jià)值投資的一部分。

股市里最大的漏洞是市場情緒造成的股市暴漲暴跌，幾百年來世界股市一直存續(xù)這個(gè)漏洞，并且這可能是唯一的很難被彌補(bǔ)上的漏洞。

聰明的投資者會(huì)利用市場的暴跌為自己賺錢，他們會(huì)在行情暴跌時(shí)買入，在行情暴漲時(shí)賣出。比如去年香港股市大跌，我借機(jī)買入了恒生科技指數(shù)基金，不久就獲利40%以上。

再如，以前A股市場的無風(fēng)險(xiǎn)打新股就是一個(gè)制度漏洞，現(xiàn)在由于注冊制的推出，這個(gè)漏洞正在被慢慢彌補(bǔ)。

當(dāng)前A股市場的可轉(zhuǎn)債申購就是一個(gè)可以利用的制度漏洞。搞上十個(gè)、八個(gè)賬戶一年做可轉(zhuǎn)債打新，賺個(gè)一萬元不成問題。

我為什么把可轉(zhuǎn)債打新叫做漏洞呢？在我的認(rèn)知里賺錢應(yīng)當(dāng)是困難的、有門檻的，這樣才符合社會(huì)的發(fā)展。迅速賺到錢、輕松賺到錢都只能是暫時(shí)性的。這些這不符合賺錢的常態(tài)的事物，必將會(huì)在未來的歲月里被糾正過來。多年以后人們回頭一看——哦，原來那是個(gè)漏洞，現(xiàn)在已經(jīng)被填補(bǔ)上了。

多年以前的國債逆回購收益率非常高，現(xiàn)在就回歸了正常。現(xiàn)在的國債逆回購的收益率才是正常的狀態(tài)。

以前考駕照，學(xué)員都可以不用去。現(xiàn)在已經(jīng)再也沒有這樣的機(jī)會(huì)了。制度漏洞已經(jīng)被堵上。

股市投資里的漏洞主要表現(xiàn)在市場制度、股權(quán)制度、經(jīng)營模式、資產(chǎn)重組、分紅等等方面。只有對投資有較高認(rèn)知的人，也就是投資高手才能利用好這些漏洞以獲得較高的投資收益。“發(fā)現(xiàn)漏洞和局限”實(shí)質(zhì)是投資認(rèn)知較高的一種表現(xiàn)。絕大多數(shù)投資者由于缺少投資認(rèn)知，他們終生也找不到市場的漏洞和局限。

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