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這是一個很大的命題，站在不同的角度會有不同的理解，所以其實也沒有標準答案，而我今天想說的，不過是我最近的一點感悟，當然也很可能是錯的，畢竟，我經常會錯。

死拿認可的公司，俗稱屁股功，不是最重要的。

(資料圖)

多角度求證反復計算把公司業績算到極其精確，不是最重要的。

各個渠道求證，努力挖掘行業基本面和景氣度，并不是最重要的。

投資對人的能力要求很高，當然不僅僅是上述的幾點，還有其他的很多因素

而我認為其中最重要的，是應變能力！

不管是做短線，還是做長線的，其實對應變能力都有很高的要求！

萬事萬物無時無刻不在變化，一件事，一個消息，一個表態，都會帶來一系列的改變，而我們最應該花精力的，恰恰是分析研究這些變化帶來的深層次邏輯聯動，評估改變背后的長期趨勢，而這個工作，才是對投資人最高的要求。

過去發生的很多事情，回顧起來，都是寶貴的體驗和教訓。

2021年三季度，當全行業的所有航運公司業績同比環比都是大幅增長的情況下，唯有海控環比大幅下降；并且手握大量現金，就是遲遲不在低位回購；到了2021年出年報的時候又大幅度隱藏業績導致利潤嚴重不及預期。。。所有的這一切都指向了一個矛盾，大股東和中小股東利益不一致的矛盾，而我沒有及時應變。到2022年2月份俄烏開戰的黑天鵝出現，同時海運價格一直在連續下跌中，我還是沒有應變。一直到22年的4月份，我終于應變了。。。而這個晚到的應變，也付出了蘇州一套別墅的回撤。

因為這次應變，很多過去一起攜手并戰的朋友，開始變得形同陌路。天下沒有不散的宴席，投資理念出現分歧，實在是再正常不過了。感謝過去給我提出寶貴意見的朋友們！

21~22年的某個時間段我還做過*森，當時的莫德納和拜恩泰克都在這一場罕見的新冠流行病期間，市值得到了巨大的增長（最高接近30倍）。對于這個機會的選擇其實沒有什么問題，問題在于當21年的下半年，整個疫苗行情出現見頂并開始下滑的情況下，沒有做出及時的評估，這個沒有及時作出的應變，也付出了從盈利一輛賓利到虧損一臺頂配大G的代價。

時至今日，雖然*森有自己的問題（融資比例太高，在疫苗公司里估值太高，大股東持股太低。。）但我都沒有覺得他是一個不好的公司，相反他是一個優秀的公司，我們也看到了他周末的公告mRNA疫苗的數據，三期數據出來非常優秀。只不過優秀的公司和優秀的投資機會，本就是兩碼事。

客觀的說哪一家上市公司沒有他自己的問題呢？只不過他們的問題不同罷了。

當基本面炸裂爆發，處于景氣度向上的時候，市場會選擇無視其他瑕疵，等到基本面景氣度不行的時候，一切蟑螂都會跑出來，然后就是泥沙俱下，對于周期股尤其如此

尤其A股提前搶跑，你有時候都不知道現在處在什么階段，魚中，魚后端，還是魚尾。比如油運，本來確定性非常強，未來三年都是景氣度向上的，但是現在為啥這么難做？因為你不知道市場預期打到哪個階段了，前面有海控的極端估值例子（這里的估值指的是大A，最低給到3倍，當然我知道港股有很多不到3倍的），給油運多少合適呢，可以給15倍，也可以給3倍，如果3倍的話那就沒法玩了

19到20年，隨著新能源板塊的滲透率快速提升的東風，我抓到了億緯鋰能，部分倉位抓住了10倍漲幅。中間還做了紫金礦業，受益于電動化的進程帶來的對銅等金屬的需求大幅增加和本身公司的價值重估，部分倉位短時間內抓到了3倍漲幅。

現在回想起來，這些都是靠運氣掙來的錢，跟自己的能力無關。

于是，在21年下半年到22年上半年，這些莫名其妙掙來的錢，也莫名其妙的還回去了。那段時間我一直在掙扎，迷茫，反復思考，萬幸的是，也做出了一些改變和應對！

買過海目星，因為后期電動行業增速放緩選擇在90左右止盈，大概收益40%

買過愛旭，因為小非巨額減持，加上珠海ABC項目進度延遲選擇45左右止盈，大概收益70%

買過賽騰，因為實控人鬧離婚帶來的減持和不確定性，止盈30%

也有暫時失敗的，買入聯創電子，虧損25%，暫時止虧。

而這些機會，都不是那些令人眼前一亮的。真正的大機會，是去年7月份開始跟蹤，十月份開始重倉的信創板塊，到今天一直在加倉，這才是tenbagger的大機會！

也因為去年下半年的這次大調倉，讓我去年收益達到了70%，19年開始連續4年盈利，而22年的這次盈利，我不再覺得"莫名其妙"，同時深刻認識到選擇的重要性，選擇大于努力，而這個選擇，就是來自于對過去風格的應變。

這段時間，新能源成了"狗都不理"的板塊，而調整較大的就包括儲能。這里面有很多優秀的公司，但是也要看到，陽光電源等公司也曾經給到了極高的估值（100倍），這本身就有很大的風險，現在儲能遇到的最大的問題，是各行各業跨界來做儲能的公司太多，讓市場擔憂它的內卷程度，當然短時間內行業還是景氣的，只不過市場已經開始對遠期擔憂了

所有的市場都是資金市，現在的情況很明顯，市場非常缺錢，所以一定是蹺蹺板效益，資金都去數字經濟，人工智能，大科技，國企重估，其他板塊一定是失血的，加上全球化遇到越來越大的阻力，讓市場對未來的競爭格局產生了質疑，說白了，天花板沒那么高了。壓垮這個板塊的并不是大前天的消息，這只不過是最后一根稻草而已

有人會說，這是價值投機，不是價值投資。巴菲特肯定不會這樣干。

我覺得挺可笑的，身邊經常有人，動輒就提巴菲特如何如何，你也不想想，世界上有沒有第二個巴菲特。更何況，他是什么級別的資金體量，還有，你能活的比他更久嗎？

如果我有足夠多的錢，我看好的長期向上的公司，我是越跌越買，因為錢真的很多啊

但是我們只是一介散戶，沒有任何優勢，我們能做的，就是最大化，最優化！這就是大家經常討論的關于何時賣出的三個前提的問題

人都有自己的認知局限，都喜歡聽自己想聽到的東西，但是市場環境是客觀的，我們改變不了，我們唯一能改變的，就是我們自己，不斷適應不斷去應變。

但尋同路人，莫問崎嶇路！

祝大家投資順利！

#數字經濟# #信創# #自主可控#

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