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逼著美聯(lián)儲今年要降息了

2023-03-14 10:21:38 來源：雪球網(wǎng) 小 中

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周日夜里，美國推出了銀行業(yè)救助政策，主要內(nèi)容有：

【資料圖】

1. 對硅谷銀行的所有存款全額兜底兌付，另外一家同樣出了問題的小銀行Signature Bank的存款也全額兜底。

2. 美聯(lián)儲將為銀行業(yè)提供流動性，允許銀行將債券質(zhì)押給美聯(lián)儲獲得貸款，這樣銀行就不用在市場上拋售債券。

這個方案的目的就是讓公眾重拾對美國銀行業(yè)的信心，避免擠兌進(jìn)一步擴(kuò)散，所以只給儲戶兜底，告訴他們錢在銀行是安全的，而硅谷銀行本身并沒有被救助，股東和未擔(dān)保債權(quán)人仍然要承擔(dān)損失。哈你們看，最后只有股民要承擔(dān)所有。

方案出臺后，美股期指有所反彈，但到周一晚美股開盤前，股市又回落了，一些銀行股又開始表演大跳水。領(lǐng)頭的第一共和銀行跌了70%，富國、美國銀行這些大行跌得少，也被砸了5%。

盡管拜登也出來講話安撫了市場，但大家仍然擔(dān)心銀行業(yè)的風(fēng)險可能擴(kuò)散。

設(shè)身處地的想，如果你的錢存在小銀行，經(jīng)歷了這么一波之后，你會選擇繼續(xù)把錢存在小銀行，還是把錢取出來放到更安全的地方去呢？肯定還是會有人要取出來的。

美聯(lián)儲給銀行安排了250億美元的流動性支持額度，如果信心回來了，這個額度可能不會用多少，但如果又出現(xiàn)擠兌，這個額度根本就不夠用，硅谷銀行當(dāng)時擠兌取款排隊就有420億美元。

再退一步說，就算存款是安全的，當(dāng)股東可不安全，最后真出事兒了股東可沒人管，砸銀行股也合情合理。

銀行風(fēng)險的爆發(fā)也限制了美聯(lián)儲的加息空間，市場已經(jīng)開始預(yù)期年內(nèi)美聯(lián)儲就會開始降息。之前對3月份的預(yù)期是加50bp的概率更高，目前加25bp的概率已經(jīng)上升至85%。之前市場認(rèn)為今年內(nèi)美聯(lián)儲不會降息，目前的預(yù)期是年末利率會比現(xiàn)在還低25-50bp。

降息預(yù)期讓美國國債利率陡降，2年期美債的到期收益率幾天前還在5%，目前已經(jīng)回落到了4%，自1987年的黑色星期一以來，2年期美債收益率從未有過如此迅猛的降幅。

降息對股市不應(yīng)該是好事嗎，為什么美股沒有大幅反彈呢？

因為這是應(yīng)對銀行業(yè)風(fēng)險被迫降息，并不是成功解決通脹后的降息。就好比美聯(lián)儲派了一只部隊去打通脹，結(jié)果還沒打完，發(fā)現(xiàn)家被偷了，這種情況下只能算撤軍，不能叫勝利班師。

無論是降息還是給銀行提供流動性，都會增加控制通脹的難度，本來美聯(lián)儲在衰退-通脹這跟鋼絲繩上就盡力保持著微妙的平衡，現(xiàn)在又刮起了銀行業(yè)風(fēng)險的大風(fēng)，平衡只會更難。

一顆石子投進(jìn)水里，噗通一聲之后，水波紋還可能要蕩漾很久。這兩天有讀者留言，問硅谷銀行事件后續(xù)會有什么影響，要不要先跑或者要不要抄底。講真，看不了那么遠(yuǎn)，也判斷不了市場可能會發(fā)生什么，你們看就這一天的變化都能有三折，想看下個月會不會暴跌那不是全靠蒙嘛。

什么時候站上鐵軌最不容易被火車撞？不要猜火車什么時候來，要耐心觀察，等火車剛開過去的時候就最安全。我覺得目前美股的情況是，火車來不來、什么時候來還看不清，反正沒有開過去。

如果美國降息，對人民幣匯率升值會有支持，能夠促進(jìn)外資流入，對A股倒是件好事？

基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投顧機(jī)構(gòu)不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問業(yè)務(wù)尚處于試點階段，基金投資顧問機(jī)構(gòu)存在因試點資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險。

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