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股東問：

您認(rèn)為今年全球經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)通縮趨勢(shì)嗎？如果會(huì)您的投資建議是什么？

(資料圖片)

巴菲特：

我對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)問題不在行，在過去的20年里，我對(duì)通貨膨脹的擔(dān)心過度了，事實(shí)上我在這一點(diǎn)上是錯(cuò)的。

所以我并不認(rèn)為我的判斷比你的好，在評(píng)估未來全球價(jià)格方面，我的觀點(diǎn)是，世界不會(huì)陷入通縮。

但是，你知道，我并沒有因?yàn)槲疫^去的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)贏得任何東西，我的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的優(yōu)點(diǎn)是，即使我做了預(yù)測(cè)，我自己也不會(huì)注意它們（股東笑）。

我們選擇投資的方式就是不考慮宏觀因素，我不記得有什么時(shí)候查理和我通過宏觀研究過一家公司，對(duì)于宏觀，我們只是從不討論。

我的意思是，我會(huì)經(jīng)常和查理打電話，最近我就和查理打了兩通電話，我會(huì)和查理好好聊，我們經(jīng)常會(huì)談?wù)撘恍┦虑?，但我們不討論任何宏觀的東西，我們一直以來就是這樣對(duì)待宏觀的。

我最近看到很多銀行合并，它們一直想證明合并可以帶來成本的降低，但如果它們不是一開始就渴望合并和想把規(guī)模做大，他們根本沒這么多成本。

我一直在想，為什么銀行削減成本的時(shí)候，不把經(jīng)濟(jì)學(xué)家給裁掉？你知道，我總是很好奇，為什么最初它們要請(qǐng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家做預(yù)測(cè)？

是因?yàn)樗麄冏隽耸裁刺貏e的貢獻(xiàn)嗎？經(jīng)濟(jì)學(xué)家走進(jìn)來說，“我認(rèn)為今年的GDP將是4.6%而不是4.3%?！蹦怯衷鯓?？

他們?nèi)匀粦?yīng)該以盡可能低的成本吸收存款，并盡力把每筆錢都貸出去，并且盡可能地削減成本，而這些業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)都與宏觀預(yù)測(cè)無關(guān)。

但是，你知道，這種宏觀預(yù)測(cè)很流行，每家銀行都有自己的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和經(jīng)濟(jì)部，當(dāng)一個(gè)大客戶來的時(shí)候，他們會(huì)帶經(jīng)濟(jì)學(xué)家一起去吃午飯，而我總覺得他說的都是一堆廢話。

所以如果哪天我們?cè)诓讼栍幸粋€(gè)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部門，那就賣空我們的股票吧（股東笑）。

查理？

芒格：（查理沒理老巴，一直在吃花生脆）

巴菲特：

哦，好的，查理的答案是，他寧愿吃花生脆（股東笑）。

出自伯克希爾股東大會(huì)下午場(chǎng)第7個(gè)問答，大唐煉金師翻譯于2023年5月8日。

圖為嬰兒時(shí)期巴菲特#巴菲特# #投資# #伯克希爾股東大會(huì)#

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