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很多普通投資者剛買基金時，會從寬基指數基金開始。因為相較于行業指數基金，寬基指數基金更加易于理解和分析。寬基指數基金本質上是一種被動型指數基金，需要掛鉤指數，其投資目標應是緊密跟蹤指數、追求更小的跟蹤誤差，而不是賺取超額收益。所謂被動，就是其并不具備獲取主動超額收益的目標，其業績表現是跟隨指數的表現被動進行。但是本次寬基指數基金測評，我們發現很多寬基被動型基金其實本身并不“被動”，其年化收益表現與指數存在不小的差距。

寬基指數在納入股票時并不會對行業進行限制。比如，滬深300、中證500、中證1000之間區別更多在于市值風格上，剔除了對個別行業因子的過多暴露。至于個股分布上，主要采用的是市值加權的方式確定比例，規模越大、權重越高，相對應的也是這類規模風格下的核心資產。

今天我們測評8只寬基指數基金，分別對標滬深300、中證500、中證1000、創業板指，覆蓋大盤、中盤、中小盤、以及成長風格。

(資料圖片)

注：上表采用的區間日期起始日采用最晚的基金經理任職日期，為2016年4月16日至今

滬深300指數成分股多為市值>=1000億以上的個股；行業權重上，前三大行業分別為食品飲料、銀行、電力設備及新能源。

比較兩只基金后，羅文杰管理的南方滬深300ETF聯接A具備更優的獲利能力和投資性價比。南方滬深300ETF聯接A自2016年4月至今的區間年化收益率為6.46%、最大回撤幅度為-34.96%，均優于易方達滬深300ETF聯接A，信息比率，即每單位跟蹤誤差對應的超額收益指標方面，南方滬深300ETF聯接A也明顯更優。

注：上表采用的區間日期起始日采用最晚的基金經理任職日期，為2019年3月20日至今

中證500指數成分股市值多分布于100-400億；行業權重上，前三大行業分別為醫藥、電子、基礎化工。

兩只基金中，余海燕、龐亞平管理的易方達中證500ETF聯接A具備明顯的超額收益；且2019年3月至今年化收益率9.51%，凈值超越基準年化收益達5.83%，最大回撤幅度-29.09%，明顯優于羅文杰管理的南方中證500ETF聯接A。

注：上表采用的區間日期起始日采用最晚的基金經理任職日期，為2021年9月27日至今

中證1000指數成分股市值多分布于200億以下；行業權重上，前三大行業分別為醫藥、基礎化工、電子。

兩只基金目前均顯示負收益，主要由于基金經理任職日期較晚，期間指數表現也尚未回正。但相比之下，廣發中證1000聯接A的收益情況總體和指數非常相近，而崔蕾管理的南方中證1000ETF聯接A則有些超額收益。南方中證1000ETF聯接A區間凈值超越基準年化收益率1.55%，信息比率上則有明顯優勢，同時相較之下跟蹤誤差更小一點。

注：上表采用的區間日期起始日采用最晚的基金經理任職日期，為2021年7月19日至今

創業板指成分股目前市值多分布于100-400億、及1000億以上。行業權重上，前三大行業分別為電力設備及新能源、醫藥、電子。

嚴筱嫻管理華夏創業板ETF聯接A的時間尚短，且基金經理的公募基金投資管理年限尚不足2年，不能驗證其投資管理能力；自2021年7月至今，萬純管理的永贏創業板指數A不論在超額收益表現、最大回撤、信息比率尚均超越了嚴筱嫻管理華夏創業板ETF聯接A。兩只基金之間的跟蹤誤差倒是差距不大。

總體上，經我們研究發現，部分跟蹤同一指數的基金之間收益率差距較大，這是值得投資者注意的。比如余海燕、龐亞平管理的易方達中證500ETF聯接A的收益明顯更高、且跟蹤誤差大。雖然尚未披露明確原因，但作為被動型指數基金，其投資目標應是緊密跟蹤指數、追求更小的跟蹤誤差，而不是賺取超額收益。

最后比較一下這四個指數近10年的表現，創業板指明顯是高收益、高風險，近10年年化收益率11.32%，但最大回撤幅度達-69.74%；而滬深300指數年化收益最低，為5.32%，最大回撤幅度也最低，為-46.70%。

注1：除另有說明外，數據與截圖來源Wind，截至2023年4月10日。

注2：上述基金自成立以來總回報、同期業績比較基準收益率數據如下，來源基金季報。

注3：該等基金自成立以來可能經歷過投資目標、投資范圍、投資策略或基金經理的變更。請您于申購前務必于平臺查看基金詳情及基金合同。

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