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$亞盛醫(yī)藥-B(06855)$

1， 我們預(yù)計(jì)2023年銷售收入4-5億，2024年達(dá)到8-10億，2025年12-13億，未來銷售費(fèi)用控制3-5億之內(nèi)，今年銷售團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)盈利，最遲2026年整個(gè)公司實(shí)現(xiàn)盈利。

【資料圖】

2， 耐立克這個(gè)品種，國(guó)內(nèi)峰值達(dá)到10億，甚至15億以上，我們還是非常有信心的。第二個(gè)耐藥適應(yīng)癥預(yù)計(jì)上半年獲批，年底簡(jiǎn)單續(xù)約，不降價(jià)或者降價(jià)5%進(jìn)入醫(yī)保。第三個(gè)急淋適應(yīng)癥年內(nèi)跟CDE討論注冊(cè)臨床，爭(zhēng)取2025年獲批上市。

3， 血液腫瘤的醫(yī)院相對(duì)比較集中，不需要一個(gè)超過500人的銷售隊(duì)伍，我們自己的銷售團(tuán)隊(duì)目前120人，去年我們跟信達(dá)已經(jīng)覆蓋800多家醫(yī)院，占據(jù)了80%的市場(chǎng)。未來我們每年銷售費(fèi)用控制在3-5億的范圍，可以支持耐立克15億的年銷售。

4， 雖然我們接下來有眾多注冊(cè)臨床要開展，但是基本上是關(guān)鍵注冊(cè)二期，不會(huì)是大三期的注冊(cè)臨床，不會(huì)出現(xiàn)超千人的臨床試驗(yàn)，所以根據(jù)我們的測(cè)算，未來2年保持8-10億的研發(fā)費(fèi)用是合理的。

5， 國(guó)內(nèi)CML的存量病人15萬人左右，每年新發(fā)2萬左右，血液腫瘤不是小品種，慢粒也不是小品種，海外前50大銷售額的藥中很多針對(duì)血液腫瘤。國(guó)內(nèi)以前因?yàn)闆]有真正的原創(chuàng)新藥，沒有特別大的藥出現(xiàn)，耐立克的出現(xiàn)改變了這一格局，肯定是一個(gè)重磅產(chǎn)品，全球潛力也會(huì)一步步做出來給大家看。

6， 諾華的Asiminib一開始作為連用藥，跟諾華自己的一二代藥連用，延長(zhǎng)生命周期。后面單藥也針對(duì)T315i突變也做了臨床，但是5倍劑量年費(fèi)100多萬美元，國(guó)內(nèi)通過博鰲也進(jìn)來了，年費(fèi)是30多萬，用在T315I就是150多萬，所以很多臨床專家都是直接推薦我們的藥。

7， APG-2575臨床數(shù)字非常亮眼，安全性也非常好，與V藥比有差異化優(yōu)勢(shì)。我們不擔(dān)心百濟(jì)BGB-11471的競(jìng)爭(zhēng)，我們內(nèi)部只跟艾伯維對(duì)比。我們跟艾伯維在BCL2上研究了20多年，雙方都有非常深厚的積累，也是全球?qū)＠疃嗟?家。

8， BCL2在AML上是一個(gè)革命性的藥，比前面幾個(gè)藥要很多，V藥在美國(guó)大部分銷售是在AML上，國(guó)內(nèi)他獲批的也是AML，CLL國(guó)內(nèi)還沒批，甚至他可能都不會(huì)去做注冊(cè)臨床。美國(guó)CLL市場(chǎng)很大，占了全球銷售額的一半，CLL上面藥很多，但是BCL2治療的是BTK耐藥失敗病人，不存在跟BTK的競(jìng)爭(zhēng)。

9， APG-2575可能是國(guó)內(nèi)CLL上第一個(gè)獲批的BCL2抑制劑，此外AML上面我們有APG-2575+阿扎胞苷，APG-115+阿扎胞苷APG-2575+APG-115三個(gè)臨床在做，我們?cè)贏ML上面也是重點(diǎn)投入，未來潛力很大。

10， 我們的風(fēng)格，是做出來才會(huì)說，包括BD和注冊(cè)臨床，一定是獲批了才會(huì)跟市場(chǎng)說。融資方面肯定會(huì)考慮小股東的利益，不會(huì)大比例稀釋，通過多種非股權(quán)渠道融資，目前賬面現(xiàn)金可以支持2年研發(fā)。

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