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1、價值投資是所謂“投資”的唯一一條路，不存在什么捷徑、什么竅門。如果你想走輕松的路，我保證，它比艱難的路更長更痛苦(2019.7.30)

2、長期來看，價值投資者賺到錢不是運氣(2010.4.3)

(相關資料圖)

3、我從一開始就是價值投資者。我買股票時，總是假設如果我有足夠多的錢，我是否會把整個公司買下來(2010.3.27)

4、不要一年做20個決策，肯定會出錯，那不是價值投資。一輩子做20個投資決策就夠了(2018.9.30)

5、價值投資者追求的是價值，與其是否熱門無關。所有真正好公司都有熱門的那一天，最關鍵是平常心去看一家公司到底價值何在，不要理市場的冷熱(2012.4.10)

6、投資的最基本定義就是：買股票就是買公司，和上不上市無關。如果你有足夠的錢你就想在這個價錢買下整個公司，然后把它下市。但只有很少錢的話，就只能買一小部分了(2010.4.26)

7、投資的一般規律是：出手越多，賺得越少，或賠得越多。(2010.4.23)

8、以前有記者問，為什么當年我那么有勇氣買網易，我說10塊錢的東西有人1塊錢哭著喊著要賣給你，你要勇氣干什么？這句話放在這里也適用：10塊錢的東西有人非要1塊錢賣給你，你為什么會覺得難呢？為什么？不過，當你不知道你要買的東西到底是什么的時候，那可確實有點難了，這種時候你就會東張西望地看別人的反應。話說回來，價值投資確實有點難，不然滿大街都是巴菲特豈不是有點亂？長期來講，真正的價值投資確實有點難，是很難虧錢的難(2011.5.8)

9、這個企業所謂的“價值”其實就是它折現的這個價值，就是你把整個企業它的這個整個生命算下來他們總共能夠值多少錢，你把它折現到今天，考慮到利息、復利。如果你現在買的價格是低過它的價值的，你就可以買。這個其實挺簡單的，但是，你要去找到它的價值是一件非常困難的事情，所以，簡單的東西不等于容易(2007.12.3)

10、我主要講投資是什么（什么是對的事情），很少講怎么投資（如何把事情做對）。巴菲特的“致股東的信”應該兩者都有了。在“如何把事情做對”上，也許有很多書可以看，但最重要的是能夠看懂企業，看懂商業模式(2019.4.10)

11、一般而言，基金很難搞價值投資，因為一年（甚至一季度）一考核的機制是很難不做短線的。(2010.6.21)

12、不能理解公司行為的人，最好不要碰股票。股市上大多數人最后都虧錢是有道理的，原因大概就是他們無法理解“擁有公司”到底是什么意思。這種理解好像是非常難教會的。知道自己屬于哪一類人比很多東西都重要。當你還需要問“怎么理解公司是什么”的時候，最好別碰投資(2011.5.24)

13、價值投資就是長期投資（從長期來看一個企業），但長期投資不一定是價值投資（死抱一只股票）。價值投資的長期持有，是在買對股票的前提下，才成立(2010.12.2)

14、價值投資的風險不該比開車出門大，投機的風險不會比去賭場小。最危險的可能是一知半解的這種：比如，號稱自己是價值投資者，也知道價值投資要拿長線的道理（知其然，不知其所以然），結果買錯股票又堅持長線持有的那種(2011.3.1)

15、價值投資并不是盲目的買進并長期持有。如果是好公司，才值得在好價格時買進并長期持有。當然，好價格并不一定是抄底的價格（如果是當然好），好價格指的是10年后回頭看：哇塞，那真是好價格(2010.4.29)

16、看不懂10年的人其實也看不懂1年的。看懂10年遠容易過看懂短期的(2019.7.22)

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大道：其實愿意化繁為簡的人很少，大家往往覺得那樣顯得沒水平，就像買$貴州茅臺(SH600519)$一樣，沒啥意思2019.8.14

大道：記得庫克還說：我們最重要的是聚焦在做最好的產品上，利潤會隨之而來的。我相信蘋果會一如既往地聚焦在做最好的產品上，其他的早晚會隨之而來的。

大道：好的商業模式（終極表現是長期凈利潤(即企業的稅后利潤)高）這樣的公司一般都有獨特的護城河。好的企業文化（終極表現是有利潤之上的追求）一般的企業都做不到這個，這樣就可以輕松快速的淘汰95%的企業。避免了會掉坑的地方不就離成功不遠了么？往往剩下的就是$蘋果(AAPL)$，$騰訊控股(00700)$這些公司。

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