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兩大核心產業雙千億市場，激光業務：特種高功率激光器行業領先。

高溫超導：感應加熱爐全球領先，金屬熔煉、晶硅生長爐等應用前景廣闊。

(資料圖片僅供參考)

激光武器目前公司已實現中高端泵浦源和激光器產業化關鍵技術突破與產品交付，并成功研制出光刃Ⅰ和光刃Ⅱ激光反制產品，產業布局廣度和深度國內領先。激光是指原子受激輻射的光，激光產業鏈包括材料及元器件、激光器與控制系統、激光裝備及應用三大環節。其中，激光器的核心零部件把包括種子光源、泵浦源、光學材料（耦合器、放大器、鏡片、光柵、光纜）以及結構件等其他材料等。

目前激光被廣泛應用于工業、通信、醫療、特殊領域等場景。工業領域，激光可以應用于各種金屬零件或特殊材料的切割、高精度密封器件焊接、打孔、成像、涂敷等；通信領域的應用主要為光纖通信和無線激光通信；醫療領域，激光可以用于手術治療、醫療美容等；特殊領域應用主要包括激光反制產品和激光雷達。

激光反制產品優勢明顯，在特殊領域應用中快速發展。利用定向發射的激光束，激光反制產品可以直接毀傷目標或使之失效，可被用于地基反導、地基反衛、近程防空、機載反導等多種方向。激光反制產品的優點包括速度快、精度高、有效距離遠、火力轉移迅速、抗電磁干擾能力強等。在實際應用中，激光反制產品的特性使其具備命中率高、效費比高等多種優勢。

激光反制產品可以有效用于防空，有效應對無人機在現代軍事戰斗中造成的威脅。在地緣沖突中，無人機在低防空強度戰場上發揮了較大作用，被廣泛用于低空偵察、炸彈襲擊等軍事行動。利用導彈攔截無人機成本高且附帶損傷嚴重，而激光反制產品無附帶損傷、機動靈活且打擊成本低的特點，使得激光反制產品成為反無人機的最佳選擇。當前各國都在發展各自的激光反制產品，主要應用于防空攔截，保護己方部隊免受無人機、火箭、迫擊炮、直升機的傷害。

聯創光電核心激光產品包括泵浦源、高功率激光器等，產品主要面向特種領域。聯創光電長期加強技術創新，研制了激光電源系統、泵浦激光增益模塊、大功率激光疊陣光源、激光器等激光產品，目前已經實現中高端泵浦源和激光器產業化關鍵技術突破與交付，上游激光零件全面國產化，并成功研制出光刃Ⅰ和光刃Ⅱ激光反制產品，產業鏈布局領先。目前，公司已經成功打造第一代新型激光反制產品Ⅰ型生產線，激光產業快速上行，未來可期。

高功率激光器不斷實現技術突破，光刃系列技術保持領先。2022年，中久研究院以激光產品研發為核心業務方向，攻克多項激光關鍵技術，提升科研水平，現已成功結題“光刃-Ⅰ型低空反制系統研發項目”、“低空防衛系統指揮控制平臺應用軟件研發項目”、“光刃-ⅠA 型低空反制系統研發項目”三項行業級科研項目，光刃系列研發技術領先全國。2023年2月24日，光刃-Ⅱ型激光反制系統通過專家評審，光刃-Ⅱ型系統各項性能達標，實現“動對動”跟蹤與攔截技術，光刃系列技術保持行業領先。

激光業務訂單量快速上行，產能得到釋放。隨著激光產品以及相關產業鏈的完善，公司激光業務產能得到釋放，盈利不斷增加，毛利率逐漸提高。2021年，公司激光系列及航天微電子元器件板塊的毛利率達到38.38%，2022年上半年內，公司激光系列產品訂單量高速上行，市場需求迫切。

聯創光電積極布局產能擴張，助力激光業務后續增長。隨著激光業務訂單量的增加，公司不斷擴張產能，積極布局和落地激光產業線，現有多條泵浦源及激光器批量生產線，當前產能已處于滿負荷生產狀態，有利于公司進一步打開市場空間，滿足市場需求，為產業長期可持續發展注入活力。

第二個千億市場高溫超導

超導現象是指一定條件下材料電阻降為零的現象，根據對溫度要求的不同可分為低溫超導和高溫超導。高溫超導體是指Tc（臨界溫度）≥25K的超導材料，相較傳統的低溫超導，高溫超導具有使用成本低、應用限制少兩大優勢。１）低溫超導材料臨界溫度均小于25K，需要在造價高昂的液氦（4.2K）環境下工作，而高溫超導體可在極為廉價的液氮環境下工作。２）目前應用較廣的高溫超導材料YBCO對臨界電流密度、臨界磁場強度的要求相比主流低溫超導材料更低，應用場景更為廣泛。

目前高溫超導在感應加熱、電力傳輸領域已得到初步應用。

1）高溫超導感應加熱：高溫超導感應加熱主要利用YBCO等超導磁體產生強直流磁場，由電動機驅動金屬工件在磁場中旋轉，感應出渦流進行加熱。相比傳統交流感應加熱，高溫超導感應加熱具有效率高、加熱質量高、可加熱金屬種類多、安裝維護簡單便捷四大優勢。目前國內外實現商用的高溫超導感應加熱廠商唯有聯創超導一家，產品已進入量產階段。

2）高溫超導電力傳輸：高溫超導電力傳輸系統包括電纜本體、冷卻系統、監控系統等，其中冷卻系統使用液氮，相比維持低溫超導所需的液氦大大降低成本。2021年12月22日，國網上海市電力公司牽頭完成的世界首條35千伏千米級超導電纜示范工程投入運行。該電纜全商業化運行，全長1.2千米，設計電流2000安培，全球輸送容量最大、長度最長，至今已穩定運行一年有余。

高溫超導感應加熱設備應用涵蓋鋁感應加熱、金屬熔煉、晶硅生長爐、超導磁選、航天軍工材料、磁儲能、可控核聚變等多個領域，目前主要應用于鋁感應加熱領域，市場空間廣闊。中國是世界上最大的原鋁生產國，約占世界原鋁總產量60%。鋁擠壓材是鋁材生產的主要部分，中國鋁擠壓產業規模龐大，鋁擠壓產能占世界70%以上。根據中國有色金屬加工協會，2021年中國鋁擠壓材產量達到2202萬噸，同比增長3.00%。但目前我國高端鋁擠壓產品大多采用傳統的工頻交流感應加熱以及燃氣加熱，技術較為落后，鋁擠壓精密加工能力受限，高端鋁型材依賴進口。超導感應加熱設備加熱效果優良，能夠填補國內高端鋁擠壓設備的空缺，市場前景廣闊。

兆瓦級高溫超導感應加熱設備對比傳統熱處理，主要有兩個技術亮點：1）相對于傳統熱處理，加熱效率更高，節能省電，兆瓦級高溫超導直流感應加熱設備可以使加熱能效提升到80%，而傳統加熱爐效率只有40%。一臺兆瓦級高溫超導感應加熱設備可以替代傳統2.5兆瓦的工頻爐，每年可節省600萬度電；2）高溫超導感應加熱具有高穿透、高均勻性的特點，可以提升高端金屬材料加工品質。

作為目前全球唯一一家兆瓦級感應加熱設備的供應商，產品技術全球領先。2019年6月，聯創超導成功研制出全球首臺兆瓦級高溫超導感應加熱設備，并通過專家檢驗與技術鑒定，成為全球唯一一家兆瓦級感應加熱設備的供應商。全球唯三超導感應加熱設備分別在韓國、德國和中國，然而聯創超導研制的高溫超導感應加熱設備在功率、能效等方面顯著優于德國和韓國，產品規格參數領先全球，競爭格局優越。

聯創超導持續推進高溫超導產業由金屬熱加工領域向金屬熔煉、晶硅生長爐等其他應用領域擴展，市場前景可期。以金融熔煉和晶硅生長爐為例：1）金屬熔煉：高溫超導感應加熱技術具有節能高效、高均勻性的加熱優勢，應用于金屬熔煉這一高能耗工藝，高溫超導感應加熱可以在提高金屬加工品質的同時，降低能耗、節約成本，高溫超導感應加熱設備應用前景廣闊。2）晶硅生長爐：目前低溫超導技術廣泛應用于晶硅生長爐，然而低溫超導須在液氦環境下進行工作，成本較高，磁場強度較低，而高溫超導只需在成本較低的液氮環境中進行，且產生更高的磁場強度，因此應用高溫超導技術可以更好地控制成本，且有望獲得直徑更大的單晶硅棒，發展前景良好，市場空間龐大。

公司在可控核聚變領域也有突破預計明年會有屬于出來，公司超導設備獲得國家節能減排認證，購買客戶會有政策補貼，下半年一定會有多家金屬加工企業因為用了高溫超導設備利潤大增。

聯創光電目前公司不適合用PE測算，

行業目前1到10，主要是沒有競爭者，業績取決于產能，所以公司更適合用市場規模來測算未來業績，10倍只是起點，上海超導在準備ipo，永鼎股份做超導電纜聯創光電供應商目前在擴產5-6倍，明顯行業供不應求。20號哈爾濱交付儀式我會去，問過董秘流程大概8點多集合去東輕交付儀式，四個院士也會去到時候現場互動$聯創光電(SH600363)$

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