亚洲国产成人久久综合_久久99国产精品成人_久久久精品免费视频_欧美特黄一级大片

股東問：

幾年前，你列出了四五種你認為適合伯克希爾的投資工具，包括普通股、長期債券和套利機會。

(資料圖片僅供參考)

我想知道您今天是否可以，根據(jù)現(xiàn)在的情況給他們按照優(yōu)先順序排個序，并對它們進行具體評論。

巴菲特：

你提到的投資標的都是備選項，查理和我坐在一起，思考用伯克希爾的錢做什么最好，這是一個相當簡單的命題。

有很多事情，我們覺得自己有能力做出判斷，也有很多事情，我們沒有能力做出判斷，因此，我們希望將投資領域縮小到我們可以理解的東西，盡管有很多我們不能理解的東西，但還是有一些公司我們能理解。

你知道，就算我今天排個序，明天情況可能就變了，我們不會只考慮資產(chǎn)類別。

像2002年夏季到秋季，垃圾債券變得非常有吸引力，我們買了很多，但我們不是提前想著我們就要買垃圾債，我們只是開始看到一些有吸引力的東西，一些投資標的開始向我們大叫，“買我，買我，買我。”然后我們就買了。

所以我們不會在早上去辦公室的時候，就提前考慮投資類別什么的，我們有一個開放的思想，如果我們看到了什么有價值的機會，我們就會從短期現(xiàn)金中取出資金，然后投入其中。

但現(xiàn)在不太可能是套利，因為套利是一種很難對伯克希爾產(chǎn)生重大影響游戲。

我的意思是，這是我們過去做過的成功事情，多年來，我們在套利交易中賺了很多錢，但現(xiàn)在我們的規(guī)模太大了。

總之查理和我沒有一份關于投資品優(yōu)先順序的清單。

我希望他能有一個好主意，他也希望我能有一個好主意，當我們遇到了一個好機會，我們就會行動。

但現(xiàn)在這些機會必須是能容納非常大的資金才行，這是我們目前的一個不利因素。

但我們對任何我們能理解的事情都持開放態(tài)度。

查理？

芒格：

是的，你要求我們在兩三個我們目前不太感興趣的活動中確定一個優(yōu)先順序，而這不是我們愿意花很多時間事情。

換句話說，我們之所以有這么多現(xiàn)金，是因為我們目前不太喜歡這些領域，花時間去思考你顯然不會做的事情的先后順序，對我們來說是毫無意義的。

巴菲特：

是的，當我們在2002年夏天到秋天購買垃圾債券時，我們實際上是以購買股票的心態(tài)購買那些債券，我們將其限制在我們可以理解的垃圾債券的范圍內(nèi)，而遠遠不是整體購買，但我們實際上是在購買到期收益率為30%或35%的東西。

有趣的是，在12個月內(nèi)，這些收益率為30%或35%的垃圾債漲到了收益率僅為6%的水平，我的意思是，當你想到這發(fā)生在一個沒有遭受經(jīng)濟蕭條或其他災難的國家時，這真的很有趣。

我的意思是，證券市場的價格變化難以置信，而當我們能力圈內(nèi)出現(xiàn)了令我們震驚的事情時，我們就會采取行動。

但我們今天不知道明天要做什么，我們可能正在做的一些事情，我們也可能明天就買一些東西，但我們不會就此舉行任何董事會議。

還有，這個行業(yè)里有人說，“你應該把50%的錢投在債券上，35%投在股票上，還有15%投在某種資產(chǎn)”我們不會這樣干，我的意思是，我們認為這是無稽之談。

出自2003年伯克希爾股東大會上午場第12個問答，大唐煉金師翻譯于2023年7月4日。

#巴菲特# #投資# #伯克希爾股東大會#

關鍵詞：