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周二上午金融股依然火熱，證券接棒銀行大漲，但午后中特估概念集體回落，證券漲幅收窄，銀行指數(shù)轉(zhuǎn)跌。

(相關(guān)資料圖)

每當一波上漲后出現(xiàn)回調(diào)的時候，我們總會考慮一個問題：到底是該跑路，還是該借回調(diào)上車？

實際上這并不是一個可以單獨考慮的問題，任何一筆投資都包含買-持有-賣三個步驟。所謂策略就是要把它們作為一個整體來考慮，在首次買入之前，就需要考慮好什么情況下繼續(xù)買、最高買到多少倉位、什么情況下會繼續(xù)持有、什么情況下賣出。

策略就是通過這些紀律來搭建一個籠子，不同的買入、持有、賣出方式組成不同的策略，也就是不同的籠子。之后需要做的就是耐心等待市場這只兔子上竄下跳，鉆入籠子里來，最終實現(xiàn)收獲，在這個過程中，我們從不去預測兔子會怎么跑。

每種籠子都只能抓住特定的市場行情，都會面對大量的沒抓住的情況，但只要策略是完整的，總能抓住屬于自己的兔子。所以到底該跑路還是借回調(diào)上車，取決于使用的策略，不同策略有不同的答案。

比如我的基礎(chǔ)策略是長期持有分散化組合+大周期擇時。分散化組合不一定是完全指數(shù)化的，也可以做一些側(cè)重爭取一些增強收益。大周期擇時就是忽略中小波動，只在市場出現(xiàn)明顯的低估和泡沫時才逆向操作。

在這種策略下，買入紀律是出現(xiàn)低估值時開始買，隨跌逐漸分步加倉，為了保證分散性，單一行業(yè)會有明確的倉位上限。

持有紀律是忽略中小波動，延長持有時間，只要估值水平?jīng)]有明顯過高，且市場上沒有出現(xiàn)明顯更具性價比的其他標的時，就不賣。

賣出紀律是當估值泡沫化或市場上出現(xiàn)明顯更具性價比的標的時，再分步賣出。

這些想清楚之后，遇到行情變化就很容易決策了。比如銀行板塊，雖然經(jīng)過了一輪估值修復，但明顯還沒有到泡沫的程度，就并不需要賣出。后面如果繼續(xù)漲出泡沫就再賣，如果跌回去就繼續(xù)持有。這時候也不會考慮再大幅追漲，因為按照策略應該是在之前低估值且繼續(xù)下跌的階段買入。

這個策略就是個例子，它不會適合所有人，但我們都可以去尋找找到適合自己的策略體系，找到一套組合在一起可以行之有效的買入-持有-賣出紀律。有了自己的策略體系后，自然就會解決很多疑問，面對市場波動也就更能坦然應對。

基金有風險，投資需謹慎。投顧機構(gòu)不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問業(yè)務尚處于試點階段，基金投資顧問機構(gòu)存在因試點資格被取消不能繼續(xù)提供服務的風險。

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