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$三六零(SH601360)$在中國互聯網市場上，360無疑是一家大家家喻戶曉的公司，從安全軟件起家，360的服務已經延展到了市場的方方面面，就在最近360的財報正式公布，很多人都在問360的財報該怎么看？全面沖刺大模型的360值得我們期待嗎？

一、360財報公布

(資料圖)

據第一財經的報道，三六零發布2022年年報及2023年一季報。一季報顯示，三六零2023年一季度營業收入19.66億元，同比減少22.17%；凈虧損1.86億元。公司表示，業績變動主要原因系營業收入下降和對聯營企業投資損失所致。同一天，三六零發布年報，2022年營收95.2億元，同比減少12.54%。

360以“兩翼齊飛”戰略搶占人工智能大模型發展先機，一方面加強核心算法自研，另一方面加速優勢場景落地。360在商業化落地場景上堅持“四路并發”：在用戶端，360已借鑒微軟NewBing模式，將360GPT的產品矩陣“360智腦”與搜索場景結合，推出了新一代智能搜索引擎，現已定向邀約企業客戶測試，未來還將推出AI瀏覽器、AI個人助理等產品；在中小企業端，公司將推出結合“360智腦”能力的SaaS化垂直應用；在政府及企業端，公司將開拓私有化大模型藍海市場，為城市及企業打造定制化的GPT；在安全領域，360計劃將核心的安全能力與GPT結合，推出360GPT安全應用框架。

二、全面沖刺大模型的360值得期待嗎？

近期，360公司發布了2022年度財報，顯示2022年出現虧損，這讓人對該公司的未來發展產生了一定的擔憂。然而，當我們仔細分析之后，發現可能事情并沒有我們想象的那么簡單：

首先，我們仔細研究360的虧損結構就會發現，雖然360出現了一定程度的虧損，但這并不讓人意外。最近大規模布局大模型的互聯網公司基本上都會有一個短時間的虧損，因為在投入大量人力、物力和財力之后，需要等待相應的回報。而其他的業務虧損點，其實也主要集中在一些投資領域，對于360的主要業務來說，本身并沒有出現特別嚴重發展下滑，所以360的業務結構還是比較值得我們關注的。

其次，360的營收結構持續優化。其中，政企安全業務營收同比增長29.72%，營收占比由2021年的13%增至19%，提升幅度46%。這說明360的轉型已經開始有了一定的成果，并且公司對政企市場的滲透也在加速推進。同時，360的經營性現金流5.57億，相比2021年的1.66億大幅上漲，現金流的穩定對于360當前整個市場的整體發展還是提供了一定的基礎，為360的長期發展保證了一定的基礎條件。

第三，360全面沖刺大模型，其想象空間無疑相當大。無論是對標NewBing模式的360智腦，還是針對中小企業端的SaaS化垂直應用、政企端的定制化的GPT、亦或安全領域的應用都是完全不同于常規大模型的場景。值得注意的是，在大模型領域，360已經積累了豐富的技術和數據資源，并擁有一支強大的研發團隊。這些優勢將為360未來的大模型布局提供有力的支持。

其中最引人注目的當屬對標NewBing模式的360智腦，這是360公司為日后戰略布局而投入大量研發成果的一款智慧搜索引擎，通過自主可控的人工智能技術、自然語言處理技術構建，目前360智腦進展相當不錯。一旦正式全面商用的話，給市場有可能帶來更多更有效的發展場景。

第四，從長期來看360產品依然值得期待。360的大模型發展頗有優勢，其搜索引擎天生就有“知識圖譜”的基因，具有全面收集整理互聯網上的各種信息的能力。在尋找這些信息方面，360無疑比其他競爭對手要做得更好，只要將這些收集整理后的數據，在其大規模布局的大模型市場領域進行進一步的開發。同時，360積累了海量用戶信息和搜索數據。這些數據可以為360的大模型提供寶貴的支持，同時也能夠幫助360更好地理解用戶需求和行為。

因此，雖然目前360的業績有一定的困難，但是360的發展前景還是值得我們關注的。@今日話題@雪球達人秀

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