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　　醞釀了二十多年的中國存款保險(xiǎn)制度，終于從今年5月起正式實(shí)施。隨著民營銀行準(zhǔn)入放開、銀行間利率價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，在博弈中失算的銀行不再享有國家背書的特權(quán)。為什么各國政府都要讓銀行風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)？在存款保險(xiǎn)制度下，老百姓存款、理財(cái)又該注意些什么呢？

　　存款保險(xiǎn)怎么兜底？

　　雖然從美國1933年設(shè)立首個存款保險(xiǎn)制度至今，已有超過110個國家建立了存款保險(xiǎn)制度，但事實(shí)上該制度真正發(fā)揮作用的實(shí)例并不多。其中，1982年7月美國賓夕法尼亞廣場銀行的破產(chǎn)清算案，是美國乃至全球歷史上最有影響、最困難，也是數(shù)額最大的一次存款償付。

　　賓州廣場銀行成立于1960年，當(dāng)時是一家只有一個網(wǎng)點(diǎn)的小型零售銀行，網(wǎng)點(diǎn)設(shè)在俄克拉荷馬城的一家大型商場中。由于該行在對石油和天然氣公司信貸投放上過于集中，當(dāng)1982年初石油價(jià)格暴跌時，該行壞賬率飆升，而此時中央銀行美聯(lián)儲的貼現(xiàn)利率也高企，最終導(dǎo)致該行資不抵債情況日益嚴(yán)重。1982年6月，賓州廣場銀行將要倒閉這一點(diǎn)已經(jīng)十分明顯。

　　經(jīng)過多方勢力激烈地博弈，美國當(dāng)局決定對受保存款采用償付方式。美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司編著的《危機(jī)管理》一書中寫道：“在那個要命的7月4日周末，我們承受著要求安排合并交易的巨大壓力，購買了參與式貸款的金融機(jī)構(gòu)……如果我們試圖拯救像賓州廣場銀行這樣處于非同尋常地位的機(jī)構(gòu)，對我們自由企業(yè)式的銀行體系帶來的長遠(yuǎn)影響將是災(zāi)難性的。”這里的“我們”就是負(fù)責(zé)為美國破產(chǎn)的商業(yè)銀行兜底的美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司。

　　賓州廣場銀行于1982年7月5日倒閉，當(dāng)時的存款額為4.07億美元，其中只有2.075億美元受到保險(xiǎn)。7月6日早晨，存款人排著長長的隊(duì)伍，在俄克拉荷馬炎熱的太陽下等候取款。美聯(lián)社的一篇新聞報(bào)道描寫這一場景時寫道：“星期二，數(shù)百名想取回錢的存款人擁擠在已經(jīng)破產(chǎn)的賓州廣場銀行。該行的很多客戶不理會聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司主席艾薩克對存款人的保證：金額在10萬美元以下的賬戶都能通過聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)得到全額償還。連續(xù)不斷的車輛在車道中擠行。銀行工作人員端出加冰的水給等候在門外華氏90度高溫下的人們。”

　　賓州廣場銀行的清算程序于1996年7月1日才最終結(jié)束。聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司為該銀行償付全部受保存款2.075億美元提供了資金，外加1690萬美元的質(zhì)押存款。

　　存款保險(xiǎn)打破剛性兌付

　　所謂“剛性兌付”，就是金融產(chǎn)品到期后，產(chǎn)品發(fā)行者必須分配給投資者本金以及收益，當(dāng)產(chǎn)品不能如期兌付時，發(fā)行者或有關(guān)部門需要兜底處理。過去的中國，在穩(wěn)定壓倒一切的思想指揮棒下，許多本該由企業(yè)承擔(dān)責(zé)任的違約事件最終均以政府協(xié)調(diào)下的剛性兌付收場。號稱中國債市違約第一案的“11超日債”風(fēng)波，最后在政府出面下由兩家資管公司全額擔(dān)保，“11超日債”的所有債權(quán)人得到全額償付，再次延續(xù)了剛性兌付的神話。而懷揣著成千上萬儲戶存款的銀行，更有動機(jī)依仗自身“大而不能倒”的特點(diǎn)從事高風(fēng)險(xiǎn)投資，出事后便一副沒事人的樣子等待國家兜底。

　　人們漸漸發(fā)現(xiàn)，剛性兌付縱容了不負(fù)責(zé)任的企業(yè)從事高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營活動的自私行為，也降低了普通投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識，引發(fā)嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)。剛性兌付也使得原本高風(fēng)險(xiǎn)高收益的資產(chǎn)變成了無風(fēng)險(xiǎn)高收益，從而顯著推高了整個經(jīng)濟(jì)的無風(fēng)險(xiǎn)利率水平，扭曲了金融市場的風(fēng)險(xiǎn)——收益關(guān)系。

　　過去，剛性兌付難破的原因在于擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)傳染，出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。但伴隨著存款保險(xiǎn)制度等各類防火墻的建立，違約將得到有效隔離，而不會大規(guī)模傳染，從而使得剛兌的打破成為可能。今年的兩會新聞發(fā)布會上，李克強(qiáng)總理明確表示，中國政府允許個案性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，按市場化的原則進(jìn)行清算，這是為了防止道德風(fēng)險(xiǎn)，也是增強(qiáng)人們的風(fēng)險(xiǎn)意識。在總理的表態(tài)下，打破剛性兌付的預(yù)期明顯強(qiáng)化。央行在近期發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報(bào)告2014》中表示，要順應(yīng)基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的釋放，讓一些違約事件在市場的自發(fā)作用下“自然發(fā)生”。

　　為什么只保50萬？

　　新實(shí)施的《存款保險(xiǎn)條例》規(guī)定，所有吸收存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)該交納保費(fèi)形成存款保險(xiǎn)基金，當(dāng)投保機(jī)構(gòu)經(jīng)營出現(xiàn)問題時，存款保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)依照規(guī)定使用存款保險(xiǎn)基金對存款人進(jìn)行及時償付，高償付限額為人民幣50萬元，并且要在7個工作日內(nèi)足額償付。

　　50萬的限額是指，同一存款人在同一家銀行的所有存款賬戶的本金和利息加起來，在50萬元以內(nèi)的全額賠付。超過50萬元的部分，將從這家存款銀行的清算財(cái)產(chǎn)中受償。為什么償付的最高限額是50萬？這是根據(jù)我國人均GDP測算而來的。目前國際上存款保險(xiǎn)的保障額度普遍是人均GDP的2到5倍，考慮到中國是高儲蓄率國家，50萬實(shí)際是中國2013年底人均GDP的12倍。因?yàn)槲覈纳鐣Ｕ象w系還不盡完善，中國的家庭儲蓄在一定程度上充當(dāng)了自我保障，所以我國的存款保障比例定得比較高。從賬戶調(diào)查來看，50萬的限額覆蓋了所有幾十億個存款賬戶的99.63%，是一個賬戶覆蓋率非常高的限額水平。

　　那么50萬元以上怎么辦？《條例》規(guī)定，如果償還后還有剩余，再按照各類資產(chǎn)的優(yōu)先級別按比例清償。從國際上來看，金融機(jī)構(gòu)倒閉以后，辦理清算的案例比較少。大多數(shù)都是通過收購承接，通過存款保險(xiǎn)基金提供一定的財(cái)務(wù)支持進(jìn)行公開招標(biāo)，讓健康的機(jī)構(gòu)收購倒閉的機(jī)構(gòu)，讓好的機(jī)構(gòu)承接這些倒閉機(jī)構(gòu)的全部或大部分資產(chǎn)負(fù)債。美國2008年金融危機(jī)以來，共倒閉512家銀行，大部分是中小型銀行。其中95%的案例是收購承接，真正清算的只有十多家，約占2%。

　　理財(cái)、基金、保險(xiǎn)不受保護(hù)

　　《條例》規(guī)定，存款保險(xiǎn)覆蓋的范圍既包括人民幣存款，也包括外幣存款；本金和利息都屬于被保險(xiǎn)存款的范圍。但金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款、投保機(jī)構(gòu)高級管理人員在本機(jī)構(gòu)的存款，不在被保險(xiǎn)范圍之內(nèi)。

　　這意味著，老百姓通過銀行渠道購買的銀行理財(cái)、信托、基金、保險(xiǎn)等產(chǎn)品都不包括在存款保險(xiǎn)覆蓋的范圍內(nèi)。因?yàn)樾磐泄尽⒒鸸尽⒈ｋU(xiǎn)公司、證券公司甚至P2P網(wǎng)貸平臺的資金，最終都將放在銀行托管，都屬于金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款。而無論銀行理財(cái)產(chǎn)品是否保本，它的投向也是同業(yè)存款、同業(yè)借款、銀行間市場的各項(xiàng)固定收益類金融工具、國債、票據(jù)、金融債等，也不屬于存款保險(xiǎn)的保障范圍。

　　但是記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，不少銀行的大堂經(jīng)理故意回避這個問題，甚至欺騙儲戶。記者走訪京城十余家銀行網(wǎng)點(diǎn)，詢問客戶經(jīng)理銀行理財(cái)是否屬于《存款保險(xiǎn)條例》的保障范圍。面對如此基礎(chǔ)的問題，大多數(shù)客戶經(jīng)理居然都表示不清楚；一小部分客戶經(jīng)理十分肯定地說存款保險(xiǎn)可以保銀行理財(cái)，但不保銀行代銷的基金和保險(xiǎn)；沒有一位客戶經(jīng)理告訴記者存款保險(xiǎn)不保理財(cái)。在所謂“保本理財(cái)”的不規(guī)范宣傳下，很多市民誤認(rèn)為理財(cái)產(chǎn)品可以替代儲蓄存款。但事實(shí)上，理財(cái)只有風(fēng)險(xiǎn)等級高低之分，如果考慮到銀行也有倒閉風(fēng)險(xiǎn)，就更談不上什么保本與非保本了。

　　別再閉著眼睛存錢了

　　對個人儲戶來說，面對存款保險(xiǎn)制度一定要做好兩個轉(zhuǎn)變：一是觀念轉(zhuǎn)變，把銀行當(dāng)做一般企業(yè)來看，既然是企業(yè)，就可能破產(chǎn)倒閉，所以在存款時就要考慮最壞的情況。二是儲蓄方式的轉(zhuǎn)變，大額存款可以分開存放，把雞蛋放在不同的籃子里。

　　理財(cái)與不理財(cái)其實(shí)只是一種生活習(xí)慣的差異。人總有惰性，把錢往定期存折上一放啥心也不用操，今后還要費(fèi)腦子想哪家銀行既安全、收益率又高，真是麻煩。其實(shí)，理財(cái)?shù)牧?xí)慣一旦養(yǎng)成，打理一下閑錢是隨手的事，并不麻煩。

　　既然存款的最佳替代品不是銀行理財(cái)，那是什么呢？答案就是國債和貨幣基金。作為穩(wěn)健理財(cái)?shù)囊淮筮x擇，風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零的國債一直受到中老年市民的喜愛。目前3年期國債的票面利率是4.67%，5年期國債的票面利率是5.07%。盡管收益率不高，但相比定期存款的利息還是高了一些，而且提前兌取損失的利息較少。而以余額寶、理財(cái)通為代表的一批貨幣基金產(chǎn)品則以更高的流動性受到年輕人的認(rèn)可。其實(shí)，年輕人也應(yīng)配置一些國債，畢竟比貨幣基金的安全系數(shù)高；老年人也應(yīng)該配置一些貨幣基金，隨用隨取不損失利息。

　　張品秋

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